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热点|1003马球俱乐部Jackie Wang:做

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  11月26日,由惠裕全球家族智库主办的“FO向前的锤炼与修养—惠裕望族进化路2019年会”在北京盛大开幕。

  在会议上开展了“家族资本与FO的一步之遥”对话环节,该环节由富煜亚洲总裁姒亭佑先生主持,嘉豪投资创始合伙人朱伟豪先生,博泽家族办公室执行总经理韩悦女士,HTCAPITAL泓涛资产管理中心管理合伙人吴书俊先生,实地集团战略投资部副总经理邵帅先生,明势资本合伙人高志芳女士,紫辉创投创始人郑刚先生等嘉宾对这一话题进行了深度探讨。

  朱伟豪对家族资产管理的战略进行了详细地介绍,主要分三大块,第一块是海外资产,在香港、英国有办公室,是财务投资。第二块是影响力和责任投资,主要是创始人情怀投资,布局在医疗、环保、教育。第三块是财务投资为主,国内是母基金、直投、专项投资。

  韩悦指出,在事务层面,超净值客户无论从资产管理还是家族事务打理角度,最终的点是家族办公室。在本质层面,近几年来境内各种类型的家族办公室如雨后春笋一般,层出不穷,后面隐含的逻辑是超净值客户需要从买方视角获得综合解决方案,以及高端定制化的解决方案。

  吴书俊表示,国内做信托要想做好好,一定要引进海外的人才,研究一下海外信托怎么落地,要求对海外税务非常了解。我们到底应该怎么样,中国的家族办公室要想做的比较顺利,刚才说慢,慢是因为没有单一家族办公室在后面,需要组建生态,这个生态建立起来很不容易,基础设施建设非常重要。

  姒亭佑说道,美国的信托是信托法,中国的信托是信托公司法,如果要做好信托,国家在未来信托法上面的立法能不能穿越代际,美国的检验过,中国的信托还没有检验过。

  高志芳分享了以往在家族投资工作中的感受,2014年、2015年做美元基金投资的时候,当时主要是一些家族的资本直接和我们对接。2015年下半年开始,不管海外资本还是基金的LP,家族办公室通过机构平台的谈GP合作,从财务资产配置到产业的信息共享和沟通,甚至帮助服务的家族主业做资源整合,这给GP带来和家族办公室合作的机会。

  邵帅指出,从家族资产到家族办公室,作为家族自己需要经过一个什么样的蜕变走到家族办公室这一步,主要有三个方面,第一是整个家族资产管理的决策,第二是家族的资产和主业资产的目的,第三是超长远的资金规模。在家庭资产和主业资产剥离方面,从税务的架构上,以及从监管的角度上,有的时候不剥离更好,但是必须要走到那一步,家族的财富和主业财富最终还是要有一个剥离的节点。

  在投资机会方面,郑刚建议大家联合起来,集思广益,形成上下游接力棒,关注大产业,包括交通,乃至占全世界GDP占20%、30%的重量产业,不见得新的企业没有投资机会,往往新的企业能改善目前行业的困境。

  会议的最后一个环节是“家族co-investing国际化趋势”,由惠裕全球家族智库创始人范晓曼女士主持,参与该线世纪天使资本总裁许昊天,1003马球俱乐部联合创始人Jackie Wang,复星集团投资高级总监王弘业,杉杉创投总经理助理张亚秋,歌斐家族办公室负责人吴蔚。

  许昊天表示,21世纪投资集团是一个非常纯正的家族企业,公司投资的板块多元化,以地产为主,包括文旅、教育各个领域有涉及。并且在海外也会有一些投资,比如说北美、欧洲、日本等一系列的地方。过去都是自己在投不同的项目,随着投资变得越来越复杂、多元化,还是需要有更多互补的合作伙伴来一起协同,提升我们投资的效率,这对于各大家族来说一定是大势所趋。目前企业也是在转型的阶段,从之前以地产为主的企业,慢慢往消费升级的领域,特别是和文旅相关的,还有和教育相关的产业。

  在MFO的选择上,Jackie Wang指出,主要看两方面,一个是价值观,另一个是看投资方面的人是什么样的。在投资方面,他表示非常看好教育行业,因为不管从投资角度还是从公益的角度来看,这是社会一个比较好的发展趋势。

  王弘业表示,进入今年以来,整个市场面临很大的不确定性。一方面看到的是一级市场很多项目拿不到钱,如果这个时候再去进不是特别明智。另一方面是一级市场好项目的估值被抬的特别高。基本上是教育和医疗这两个行业比较稳定的抗周期,能够对冲掉经济不确定性带来的风险。教育这一块完全没问题。我们这边偏高等教育和职业教育多一些,所谓的职业学校或者民办大学的收购,这方面的机会关注一些。另外,科技领域是长期关注的,但是今年不确定性很强,主要关注依托于往上游的互联网设备提供商。

  张亚秋表示,目前公司的投资策略主要分两条线,一条线是围绕着杉杉股份,上市公司的主营业务做新能源、新材料的投资。另一方面做管理型基金,做人工智能类的项目。举一个小例子切入共同投资的主题,杉杉体系,杉杉公司是做锂电池、正极、负极、电解盐,整个锂电池材料的综合性供应商。在整个产业链布局当中也会在实业的层面向上下游延伸。这个过程当中,杉杉目前做控股股东的项目,实际上也是向其它投资方开放。

  吴蔚表示,从资产端看,因为市场不确定性在增强,最好的方式还是用大类资产配置。从行业板块来看,比较看好包括消费、医疗行业,这是大家比较共通的。海外资产方面,比如说纽约这边,很多家族和机构的客户看好这种商业地产和公益基金部分,其实可以给大的家族带来稳定长期的收益。

  以上几位嘉宾都比较看好教育、健康、医疗、高科技等行业的未来投资机遇,范晓曼女士认为这正是社会未来发展的方向。

  国内首家专门为家族办公室提供服务的咨询机构,拥有优秀的专家团队、卓越的专业能力和丰富的行业资源,致力于孵化高净值家族成立其家族独有的单一家族办公室(SFO)/ 私人多家族办公室(PMFO),并为资产管理机构如何更好地开展家族办公室业务提供咨询服务,卓有成效地推动其转型升级。惠裕致力于成为家族办公室行业的“麦肯锡”,是本土FO 行业的生态培育者及观察者,是最接近中国本土顶级家族的同行者。

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